热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟走动 客户端

　　开端：国元期货谈论

　　国庆后，固然天气转凉，但双节事后，住户铺张惯性下滑。不外在供给端上，双节技术，繁衍端聚拢出栏，供给增量过快，猪价向下破位。跟着猪价走弱，繁衍端挺价厚谊渐起，且前期二育大体重猪徐徐出清，二育逢低补栏增多，短期托底猪价。盘面上，11合约邻近主力换月，当今处于期现回首逻辑，高下空间都不大。远月2501合约走势受来岁产能还原预期影响，走势偏弱，不外现时已通过高贴水收场，下方空间有限，短期在二育入场鞭策下，存有反弹成立基差预期，提议以低位颠簸念念路对待，区间15500-16100元/吨。

　　一、行情讲究

　　国庆技术，繁衍端出栏意愿较强，前期二育猪源聚拢出栏，供给增量大于需求增量，猪价承压下行。跟着价钱在节日中段跌至17.5元/公斤隔邻，繁衍端挺价厚谊升温，加之二育聚拢出栏后，存栏裁减，有逢低补栏需求，价钱止跌回暖。

　　二、生猪基本面分析

　　2.1

　　二育逢低入场 猪价止跌回暖

　　欺压10月8日，生猪三季度出栏均价17.64元/公斤，较节前下落0.05元/公斤。标肥价差-0.46元/公斤，较节前扩大0.08元/公斤。国庆技术聚拢出栏，供给压力下，猪价走弱，刺激繁衍端挺价厚谊升温，二育也逢低补栏，猪价止跌回暖。节日历间，合座呈先跌后涨。现时猪价与节前基本捏平。双节技术，前期二育猪源徐徐出清，大猪猪源减少，标肥价差走扩。

　　欺压10月8日，仔猪出栏均价28.42元/公斤，较节前环比下落0.76元/公斤。二元母猪（50KG/头）均价1658.1元/头，较节前捏平。繁衍端对后市预期转弱，仔猪补栏积极性不高，价钱捏续走弱。

　　2.2

　　扩产厚谊趋于严慎 8月能繁小幅下降

　　字据农业农村部数据露出，2024年8月末寰球能繁母猪存栏量4036万头，同比下降4.8%，环比下降0.1%。字据农业农村部新修正的《生猪产能调控现实决策》，现时能繁存栏十分于平方保有量的103.5%，处于绿色区域。从4月份运转，能繁累计增长1.25%，来岁产能存还原预期。现时阛阓对后市的预期偏弱，繁衍端扩产厚谊趋于严慎，能繁连合三月环比上升趋势驱散。不外繁衍利润仍处于较高水平，主动调降产能的意愿不彊。

　　据Mysteel统计，欺压2024年8月底，范围场能繁母猪存栏量为496.41万头，环比高潮0.32%，同比下降2.35%。二季度以来，猪价重点上移显着，繁衍端利润处于较好区间，主动调减产能的意愿不高，范围场能繁母猪存栏连合6个月环比小幅上升，从坐褥周期推算，四季度后半段，范围场表面产能运转环比上升，远月合约承压残障运行。范围场8月商品猪存栏数为3475.22万头，环比加多1.22%，同比减少0.79%。范围场8月商品猪出栏量为866.74万头，环比减少1.5%，同比加多5.04%。范围场9月出栏计较完成率不及，10月出栏任务较重。

　　欺压10月4日，生猪出栏均重123.72公斤，较节前下降0.23公斤。双节技术，前期压栏、二育猪源运转聚拢出栏，出栏均重捏续小幅上调，进一步加大了猪肉合座的供给压力。国庆后，跟着前期大猪猪源徐徐出清，大猪猪源减少，出栏体重徐徐裁减。

　　2.3

　　节后需求回落 开工率低位窄幅波动

　　欺压10月8日，重点宰杀企业开工率为28.16，较节前环比下降0.04%。冷冻肉库容率17.28%，较节前捏平，较客岁同期低7.12%。国庆后，枯竭节日提振，合座需求增幅有限，开工率预测保管低位窄幅波动。鲜冻肉价差上风下，冻肉飞速消化，库存压力大减。

　　2.4

　　双节猪价走弱 繁衍利润缩水

　　欺压10月8日，玉米现货均价2459.12元/吨，较节前环比高潮5.88元/吨，豆粕现货均价3146.29元/吨，较节前环比下落36.57元/吨。玉米从基本面看，节后卖粮厚谊消弱，跟着秋收历程加速，玉米濒临上市压力，同期下贱需求有所回暖，保管颠簸走势。豆粕从基本面看，近期受南好意思高温干旱天气影响，巴西大豆播撒历程延长，另国内大豆到港岑岭已过，十一节假技术各油厂开工率大幅下降，豆粕短期供应边缘向紧，不外在库存高企布景下，预测豆粕上方压力仍存。

　　欺压9月27日，自繁自养繁衍盈利368.14元/头，盈利上周环比缩小95.42元/头。外购仔猪繁衍盈利185.28元/头，盈利较上周环比缩小98.93元/头。中秋节后，猪价捏续走弱，繁衍利润随之缩水。但饲料原料依旧保管较廉价位运行，加之节后二育逢低入场，猪价止跌回暖，预测繁衍利润节后将有所回升，合座保管较高水平波动。

　　三、行情总结

　　双节事后，住户铺张惯性下滑。不外在供给端上，双节技术，繁衍端聚拢出栏，供给增量过快，猪价向下破位。跟着猪价走弱，繁衍端挺价厚谊渐起，且前期二育大体重猪徐徐出清，二育逢低补栏增多，短期托底猪价。盘面上，11合约邻近主力换月，当今处于期现回首逻辑，高下空间王人有限。远月2501合约走势受来岁产能还原预期影响，阐发偏弱，不外现时已通过高贴水收场，下方空间严慎看待，短期在二育入场鞭策下，存有反弹成立基差预期，提议以低位颠簸念念路对待，区间15500-16100元/吨。

新浪配合大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱裁剪：张靖笛